海南海绵专用胶厂 万华化学“增收不增利”困局化：营收新净利两连降，石化毛利率仅剩0.58

　　4月20日，万华化学(600309)披露2025年年度报告及2026年季报。

　　2025年公司实现销售收入2032.35亿元，同比增加11.62；实现归属于上市公司股东的净利润125.27亿元，同比下降3.88；每股收益3.99元。

　　2025年末，公司资产总额3230.09亿元，同比增长10.12；归属母公司所有者权益1083.05亿元，同比增长14.46；公司加权平均净资产收益率12.44，同比下降1.85个百分点；每股净资产34.60元，同比增长14.80；资产负债率62.81，同比下降1.91个百分点。

　　这是万华化学营业收入次突破2000亿元大关海南海绵专用胶厂，但净利润却是连续两年下滑。

　　资料显示，万华化学集团股份有限公司是化工新材料公司，公司主要从事聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产品的研发、生产和销售。

　　作为万华化学核心业务板块之，其石化业务实现营业收入842.04亿元，同比增长16.11，但营业成本增速达19.66，致毛利率仅剩0.58，较上年同期下降2.94个百分点。

　　万华化学提及，公司聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列的主要产品销量同比持续增长，泡沫板橡塑板专用胶产品收入和成本相应增加，但同时受市场需求等因素的影响，公司部分产品销售价格同比有所下降。

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　　万华化学正力培育电池材料作为“二主业”，但这项被寄予厚望的业务目前仍在钱。年报显示，万华化学集团电池科技有限公司2025年营业收入85.62亿元，但净利润亏损1.74亿元。

　　2026年季度，公司实现营业收入540.52亿元，较上年同期增长25.50；归属于上市公司股东的净利润达37.18亿元，同比增幅为20.62。

　　公告指出，业绩变动主要系产品价格上涨，毛利增加所致。季度，公司乙烯期装置原料多元化改造的优势显著。受3月份原油价格攀升以及全球化工行业供需关系变化等因素影响，公司主要产品价格同比上升，进而动毛利增长。

　　来源：读创财经

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