保山家具封边胶厂 盛力挺比亚迪：营业利润预期，看好海外市场二增长
2026-04-29 20:03:52
盛表示，比亚迪2026年季度业绩亮眼，息税前利润、毛利率均预期。核心驱动力在于海外销量占比由去年同期的21骤升至46，出海战略成显著。尽管受12亿元汇兑损失拖累致净利同比下滑，但盛仍视海外业务为二增长保山家具封边胶厂，预测2030年其利润贡献将达62，并维持买入评。
比亚迪2026年季度营业利润大幅出盛预期，海外销量占比跃升至接近半壁江山，毛利率出市场共识近两个百分点，盛在维持买入评的同时，将海外业务定位为比亚迪未来十年关键的二增长。
据追风交易台消息，盛于4月28日发布的报告显示，比亚迪季度息税前利润（EBIT）盛预期82，毛利润预期18，营业收入预期12，三项核心经营指标均出共识。净利润面，较Visible Alpha共识出19，与彭博共识基本持平，但较盛自身预期低19，主要受汇兑损失（季度录得人民币12亿元损失）及资产减值等非经营亏损拖累。
盛维持比亚迪A股和H股买入评，基于DCF模型（WACC 10.8，终值增长率2.0），12个月目标价分别为人民币137元和港币134元。盛指出，此次业绩预期的核心驱动力在于海外销量占比大幅跃升——季度海外销量占比达46，远于2025年季度的21及2025年四季度的26；同期毛利率达18.8，出盛预期的17.8和市场共识的16.8，显示公司在原材料成本上涨背景下仍具备较强的定价能力与成本管控能力。
盛将于4月29日举办比亚迪管理层业绩后投资者电话会议。盛预计投资者届时将聚焦于国内市场需求前景及海外潜在上行空间、搭载二代刀片电池新车型的市场需求情况、海外扩张节奏及供应端瓶颈保山家具封边胶厂，以及成本通胀对利润率的传与触底时点等核心议题。
营业利润大幅预期，毛利率强于各预测
季度比亚迪营业收入同比下降12、环比下降37，对应期间汽车销量同比下降30、环比下降48。尽管整体销量承压，收入仍出盛预期12，主要得益于海外销量占比大幅提升带来的结构，以及于预期的对外电池销售收入；手机组件业务收入低于预期，对整体收入形成部分拖累。
毛利率达18.8，出盛预期的17.8和市场共识的16.8。盛将此归因于较优的产品定价及物料成本（BOM）的有管控，在原材料价格上涨的外部压力下实现了预期表现。营业利润面，运营费用同比下降16、环比下降23，且低于盛预期，万能胶厂家其中销售及管理费用（SG&A）有所上升，但被其他费用的显著下降所抵消，多重因素叠加共同动EBIT出盛预期82。
汇兑损失拖累净利润保山家具封边胶厂，同比降幅显著
净利润面，季度同比下降55、环比下降56，降幅明显。盛分析，主要拖累因素有两项：其，季度录得人民币12亿元汇兑损失，而2025年季度同期为人民币28亿元汇兑收益，2025年四季度亦录得人民币17亿元汇兑损失，外汇损益的大幅波动对净利润造成较大冲击；其二，资产减值等非经营亏损亦带来额外压力。
奥力斯 万能胶厂家 联系人：王经理 手机：18231788377（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
值得关注的是，尽管净利润较盛预期低19，但较Visible Alpha共识出19、与彭博共识基本持平，表明市场此前对净利润的预期已相对保守，实际结果仍在市场整体预期范围之内。
海外市场：2030年有望贡献62利润保山家具封边胶厂，二增长逻辑强化
盛在其投资逻辑中强调，海外市场是比亚迪未来成长的核心驱动力。盛预测，2025年至2030年期间，海外市场将贡献比亚迪汽车销量增量的83；海外业务利润贡献占比有望从2025年的40提升至2030年的62。季度海外销量占比从21骤升至46的预期表现，进步强化了盛对这长期逻辑的信心。
在整体销量预测上，盛预期比亚迪汽车总销量将从2025年的460万辆增长至2030年的710万辆。盛认为，比亚迪凭借覆盖大众至端的完整产品矩阵，以及强大的自主研发能力，有能力持续动整车技术创新。目前比亚迪A股和H股均低于历史平均12个月远期市盈率水平，盛认为当前估值具有吸引力。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
以上精彩内容来自追风交易台。
详细的解读，包括实时解读、线研究等内容，请加入【追风交易台▪年度会员】
]article_adlist-->市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符其特定状况。据此投资，责任自负。
海量资讯、解读，尽在财经APP 相关词条:玻璃棉 塑料挤出机厂家 钢绞线 管道保温 PVC管道管件粘结胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》保山家具封边胶厂，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。